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| 매수 유의 종목 |
매수 유의 종목 종류와 특징
인기주
- 사람들의 관심을 끌어모으는 인기주는 고평가될 가능성이 높다. 특히 유명 인기주는 기관들의 매물 공세에 매우 취약하다. 그래서 대가들은 누구나 아는 유명 인기주를 기피한다. 인기주인지 확인하려면 담당 애널리스트의 수나 기관투자가들의 지분 등을 지표로 활용할 수 있다.
1) 이름이 멋있는 주식
- 대개 회사 이름이 멋지거나, 매력적인 산업에 속해 있거나, 사람들의 상상력을 자극하는 기업이 인기를 끌어모은다.
2) 가시성 높은 주식
- 투자 위험을 줄이려는 사람들은 흔히 안정적인 산업에 속한 기업, 공개 정보가 풍부한 기업, 애널리스트들이 만장일치로 추천하는 기업등을 선택한다. 그러나 데이비드 드레먼은 저서 <데이비드 드레먼의 역발상 투자>에서 이런 가시성이 환상에 불과하다고 지적한다.
즉, 사람들은 가시성이 높아서 안전하다는 착각에 빠져 지나치게 높은 가격을 지불하기 쉽다.
3) 블루칩
- 사람들은 블루칩에 지나친 관심을 기울여 과매수하는 경향이 있으므로 주가가 고평가 되기 쉽다. 게다가 블루칩은 규모가 큰 탓에 대개 성장률도 낮다. 그래서 템플턴은 일본에 투자할 때, 토픽스에 포함된 블루칩은 거의 사지 않았다.
호감주
- 사람들은 흔히 짜릿한 이야기가 있는 주식에 끌린다. 여기에 군집행동, 친근성편향, 흥분 추구 등 여러 인지 평향도 영향을 미치므로, 사람들으 앞다투어 호감주에 몰려즈는 과정에서 이성을 상실하게 된다. 그 결과 호감주의 미래를 지나치게 낙관해 터무니없이 높은 가격을 치르게 된다.
대가들은 인기 업종에 속한 호감주, 실적이 부진한 호감주, 펀더멘털이 취약한(예를 들어 단일제품에 의존하는) 호감주를 피하라고 경고한다. 유의해야 할 호감주는 다음과 같은 특징을 보인다.
대중매체가 떠받드는 주식
1) 대중매체에 수시로 찬양의 글이 올라오는 기업
2) 가장 훌륭한 기업 명단에 오르는 주식
:<포춘>의 가장 훌륭한 기업 명단에 오른 주식은 미국 최악의 혐오기업 명단에 오른 주식보다 이듬해 수익률이 현저히 낮아지는 경향이 있다. 이는 미국 이외의 나라에서도 나타나는 현상으로 보인다.
그럼 6은 벨기에 벨-20(Bel-20) 지수의 수익률과 1999~2007년 올해의 기업상이나 올해의 경영자상 후보에 오른 13개 상장회사 주식의 수익률을 비교한 자료다. 13개 성장회사 주식의 수익률이 첫해에는 지수보다 약 20% 낮았고, 4년 후에도 약 30% 낮았다.
게다가 BPS마저 대부분 전체하거나 하락하는 모습을 보였다.
3) 애널리스트들이 이구동성으로 추천하는 종목
:이익이 이례적으로 증가한다고 예측하면서 애널리스트들이 모두 강력 매수 의견을 제시하는 종목은 십중팔구 주가에 이미 과도한 기대가 반영되어 있다.
기관과 애널리스트의 관심 종목
- 대가들은 전문가들이 활발하게 매매하는 종목을 경계한다. 짐 로저스는 기관투자가의 지분이 약 80%에 이르면 과열 종목으로 간주한다. 로버트 윌슨은 정교한 조사보고서가 나오기 시작하면 매도하기 좋은 시점이라고 말했다.
지인들이 보유하거나 추천하는 종목
인기업종에 속한 종목
1) 고영봉 졸업생이 몰려드는 업종
: 짐로저스는 MBA출신 고연봉 전문직이 몰려드는 업종을 경계하가고 말한다. 이런 업종에 속한 기업들은 과도한 비용 부담과 경쟁 격화로 장차 수익성이 악화되기 쉽다.
2) 고성장 업종: 대가들은 고성장에 대해 미리 높은 가격을 지불하면 위험하다고 경고한다. 고성장이 반드시 높은 투자수익률로 연결되는 것은 아니다. 여기에는 여러 이유가 있다.
- 고성장 업종에는 수많은 경쟁자가 몰려들어 치열한 경쟁을 벌이게 된다. 심지어 생존 기업의 수익성마저 영구적으로 손상될 수 있다.
- 성장이 둔화되면 고성장에 가려졌던 심각한 문제가 드러나기도 한다.
- 고성장 업종은 토대가 본질적으로 불안정하다. 그래서 기업은 끊임없이 전략을 수정하면서 변화에 적응해야 하므로, 위험이 크고, 투자자는 기업의 장기 경제성을 평가하기가 지극히 어렵다.
- 고성장이 일시적 현상에 불과할 수도 있다. 짐 로저스가 경계하는 고성장 업종은 재고가 적고, 매출채권이 적으며, ROE가 놓고 (20%이상) , 바놎거 지출이 급증하는 (연40~50%)업종이다.
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