환율 예측 실패 사례

환율 예측이 가장 중요하다

- 주가지수를 정확하게 전망하는 것이 어렵듯이, 환율을 정확하게 예측하는 것도 사실상 불가능하다. 그러나 큰 흐름은 알아야 하고, 알 수도 있다.

증권 전문가들이 주가지수 전망에 실패하면 주식 투자자들이 투자 손실을 입는다. 마찬가지로 외환 전문가들과 외환시장 참여자들도 환율 예측에 실패하면 수출 및 수입업체에 대규모 환차손을 입힐 수 있다.

그러므로 순간순간의 환율 등락 폭까지는 알지 못하더라도 환율의 진행 방향은 알아야 한다.

1. 전문가의 환율 예측이 실패하면

- 환율의 진행 방향을 알아야 수출기업은 원화 가치 상승(환율하락)에 대비해서 편안하게 선물환 매도 포지션을 유지할 수 있고, 수입업체도 환위험을 관리할 수 있다. 환율 예측에 실패해서 상장기업의 환차손이 증가하면, 주가지수가 하락하고,

이는 시장금리 및 대출금리 상승을 가져오고 부동산 가격 하락으로 발전할 수 있다. 나아가 부동산 가격이 큰 폭으로 하락하면 금융회사의 부실채권이 증가해서 추가적인 환율 상승은 물론, 금융시장과 실물경제가 위기로 발전할 수 있으므로 환율 예측의 중요성은

아무리 강조해도 지나치지 않다.

환율 예측 실패가 실물경제 위기로 파급되는 경로

환율 예측 실패 -> 수출 및 수입 업체 환차손 발생 -> 주가지수 하락 -> 시장금리 및 대출금리 상승 -> 부동산 가격 하락 -> 금융회사 부실 -> 금융시장 경색 -> 추가적인 환율 상승 -> 실물경제 위기 및 환율 급등

- 환율 예측이 중요한 또 다른 이유는, 예측에 실패하면 환위험 관리 때문에 오히려 위기에 직면할 수 있기 때문이다. 또, 수출업체는 환차익을 얻을 기회를 잃고, 해외주식형 펀드 투자자들은 주식 투자 손실과 함께 환차손 때문에 투자원금의 50~80%를 잃을 수도 있다.

수입업체는 환율 예측에 실패해서 입은 환차손을 소비자에게 전가시킬 수 있고, 이로 인해 물가가 올라 가계의 실질 소득이 감소함으로써 주식 및 부동산 시장의 가격 하락으로 이어질 수 있다.